Пазарна - голяма енциклопедия на нефт и газ, хартия, страница 1
коефициент на пазара
коефициент на пазара. който се отнася увеличава цена в сравнение с честотата им на увеличаване на обема в сравнение с намаляването му. [1]
Помислете за оценка на пазарния бета коефициент, получен за отбора Ню Йорк Янкис през предходната илюстрацията. [2]
Това приложение на пазарните множители дължат на факта, че моделът на паричните потоци никога не е построена на един безкрайно дълъг период от време. Изберете конкретен времеви хоризонт, да кажем 10 години, бизнес стойност се изчислява като сума от дисконтираните парични потоци за периода плюс настоящата стойност на остатъчната стойност на бизнеса в края на избрания период. Остатъчната стойност, от своя страна, се изчислява чрез множителя, като година печалбата на крайния умножава по определен коефициент. Използването на множители за изчисляване на остатъчната стойност на бизнеса е посветен отделен раздел (9.2), в който се говори за избора на времевия хоризонт, както и говорят за спецификата на използването на множители за тези цели. [3]
съотношение ДЪЛГ (пазарни цени) посочи коя част от печалбата, се абсорбира от лихвения процент и фиксирани плащания. Общият им размер се изчислява както следва. [4]
Може би си мислите, как можем да се оцени цялостното бета коефициента за частна фирма, където липсата на пазарни цени, е вероятно да се изключи при изчисляването на пазара, дори и коефициента бета и коефициента на корелация. Имайте предвид обаче, че ние сме в състояние да оцени бета на пазара за сектора чрез изследване на публичните компании в този бизнес. [5]
Строго погледнато, тази формула е валидна само за проекти, които са точно копие на съществуваща фирма - проекти, които са предмет на един и същ бизнес риска и финансирането на които се извършва така, че да се запази сегашното равнище на пазара на дълговото бреме на компанията. Но фирмите могат да използват тази формула получава висока скорост като оригинала, увеличаване на това да особено рискови проекти и спускане за надеждни проекти. [6]
Строго погледнато, тази формула е валидна само за проекти, които са точно копие на съществуваща фирма - проекти, които са предмет на един и същ бизнес риска и финансирането на които се извършва така, че да се запази сегашното равнище на пазара на дълговото бреме на компанията. Но фирмите могат да използват тази формула получава висока скорост като оригинала, увеличаване на това да особено рискови проекти и спускане за надеждни проекти. [7]
Може би си мислите, как можем да се оцени цялостното бета коефициента за частна фирма, където липсата на пазарни цени, е вероятно да се изключи при изчисляването на пазара, дори и коефициента бета и коефициента на корелация. Имайте предвид обаче, че ние сме в състояние да оцени бета на пазара за сектора чрез изследване на публичните компании в този бизнес. [8]
Почти по същото нежелание да използваме историческите пазарни бета версии за отделни фирми - защото стандартната грешка в оценката на коефициента бета, грешката в местните индекси (както е в случая на по-голямата част от компаниите от развиващите се пазари) и неспособността на тези регресии отразява влиянието на фундаментални промени в комбинацията от видове дейности и в финансов риск на фирмата. Изглежда, че най-добрите оценки ние доставяме нарастващите бета версии - по три причини. [9]
По въпроса за цялостната коригиращ фактор бета, не може да се отговори, без да знаят дали да се направи на първо място, защо оценка на частна фирма. Ако частна компания се оценява да се продава, трябва пазарна бета фактор коригира, и ако да, до каква степен, защото тук е налице зависимост от потенциалния купувач или купувачи. Ако оценката се извършва за първично публично предлагане, корекцията за сметка на липсата на диверсификация не е нужно да, защото потенциалните купувачи - на фондовия пазар инвеститори. Ако се направи оценката, за да се подготви за продажба на друго лице или частна фирма, степента на регулиране ще зависи от степента на диверсификация на портфейла от клиентите, толкова по-разнообразни купувача, по-високата корелация с пазара и толкова по-малко трябва да бъде обща корекция фактор бета. [10]
Както вече споменахме, има два основни метода за оценка на обикновени акции - чрез капитализиране на печалби или дивиденти. В тази глава ще разгледа два метода за всяка предложена съотношение пазарна капитализация. По време на прегледа, определяме предположения за капиталовия пазар са важни за изчисляване на капитализация и икономическите допускания, са в съответствие с тези, които сме използвали в предсказването на печалби и дивиденти. За да се даде възможност за оценка на нашите предположения за капиталовия пазар, ние демонстрираме техниката на прогнозиране на материала на няколко инвестиционни и брокерски фирми. [11]
Имайте предвид, че чувствителността на измерването на всеки макроикономически инвестиции фактор е под формата на бета фактор, който се нарича фактор бета. В действителност, този фактор бета в много отношения, подобни на пазарен фактор бета в модела CAPM. [12]
Дори ако се приеме, че рискът от истински актив - нейния пазар е коефициента бета в CAPM бета версии, или фактор на работната станция, във връзка с измерването и използването на тези рискови параметри, има няколко въпроси за решаване. За да се постигне някакво разбиране за проблемите, за измерване, свързани с недвижими имоти, помислете стандартен подход към оценката на бета коефициенти в модела за оценка на финансови активи, търгувани на фондовата борса. На второ място, за да получите бета, това възвръщаемост на собствения капитал се изчислява по отношение на акциите на доходността на индекса за същия период от време. За недвижими имоти, тези стъпки не са толкова прости. [13]
При оценката на стойността на собствения капитал на финансовите активи, използвани два основни модела - модел модел на ценообразуване на капиталовите активи и арбитраж ценообразуване. И при двата модела на риска на всеки актив, реален или финансов, се определя като част от вариацията на актива, която не може да бъде диверсификация. Този модел на ценообразуване nondiversifiable актив рисков капитал (CAPM) се измерва с пазарен фактор бета, и модела на ценообразуване арбитраж (APM) - мултифакторни бета коефициенти. Ключови предположения от които са направени и двата модела, тези резултати са както следва: пределната инвеститор в този актив - силно диверсифициран и рискът се измерва по отношение на променливостта доходност. [14]
Ако разполагате с допълнително Програмата е разработена в продължение на 10 - 15 години, това решение ще бъде много трудно. По този начин, в този подход, опциите за счетоводни с много далечна дата на изпълнение ще доведе, а напротив, прекалено подценяване изчислява пазарния лихвен процент. и отхвърлянето на тяхната сметка - до надценяване, не винаги е ясно къде е златната среда. [15]
Страница: 1 2