Централната банка обясни как ще намали инфлацията до 4% - Икономика

И за стабилизиране на обменния курс

Директор на Департамента на паричната политика на централната банка на България Игор Дмитриев. Снимка: aksakov.ru

- Игор Александрович, много хора имат погрешно разбиране за това защо на Централната банка по-рано била активна в обменния курс на рублата, а сега вниманието си е изместен за инфлацията?

- Фактът, че целта на работата на всеки от централната банка - е защитата на цена и финансовата стабилност в страната. Точно поради тази причина, някои централни банки управляват валутния курс. Ако голямата нестабилност на цените в страната, той е задължителен за чуждестранната валута, която има стабилна инфлация. Това означава, че дори когато Централната банка управлява валутния курс на рублата (сега на Централната банка има политика на свободно плаване национална валута -. "MK"), той си е поставил за задача - да се успокои цените на вътрешния пазар чрез стабилността на националната валута.

- пример за това какво се страни в този индикатор въпроси?

- И защо Централната банка има за цел да намали инфлацията е 4%?

- Магията значение на числото 4 там. Фактът, че инфлацията е над 4% - по-нестабилна. Инфлацията на ниво, например, 8% притежават много по-трудно. Тя ще бъде периодично "скача" до 9-10%. Това означава, непредвидимостта на бъдещи финансови условия за населението и предприятията. Освен това, при по-висока инфлация - по-високи разходи. Така че, при 8% инфлация, спестяванията ви ще се обезценяват 2 пъти в девет години, а при 4% - само за седемнадесет години. Освен това, по-високата инфлация, другите неща, при равни други условия, по-високи цени. Тогава там е законен въпрос: защо да не се говори за инфлация под 4%? Въпреки това, има редица заплахи. На първо място ние говорим за дефлация. Ако един потенциален купувач вижда, че цените са, например, телевизори есен, за себе си, той реши да изчака, докато те са по-евтини. В същото време, на продавача, като видя, че неговият продукт не е в търсенето, цената продължава да намалява, а купувачът е готов отново да се изчака един месец или два. В резултат на това, закупуване избледнява дейност, а с него и на икономиката. Втората причина, че докато не е възможно да се намали инфлацията под 4% - това е особено българската икономика. В момента тя все още продължава да расте, има своите несъвършенства на конкуренцията, има монополизиране. В допълнение, има повишен инфлационни очаквания. Населението трябва да вярва, за да започне инфлация от 4%, което е добре позната в света.

Снимка: Генадий Черкасов

- Трябва ли да се разбере логиката на вземане на Централната банка на България, както следва: на първо място "победа" над инфлацията, а след това на политиката в подкрепа на икономическия растеж като основен приоритет?

- Осигуряване на стабилна ниска инфлация - това е политиката в подкрепа на икономическия растеж. то Намаляване, ние сме едновременно работи по дългосрочен устойчив икономически растеж. Как се случва това? Ниската инфлация - е желанието да се спаси, и за дълги периоди. Това означава, че е възможно да се проведе също така и за дълги периоди от време. Сега всъщност проблемът е не толкова високата цена на пари, но във факта, че няма "дълги" пари. Ако искате да започнете проект с период на изплащане от 10 години, заема няма да е лесно да се намери за него. И отново, с ниска инфлация - по-ниски проценти по кредитите. Това означава, че кредитополучателя ще бъде по-лесно да изплати задълженията си. Съответно, тя става достъпна кредитиране. Всички тези елементи - повече спестявания, по-ниски цени, по-дълги хоризонт на планиране на - да доведе до факта, че ние започваме да живеем в качествено нова икономика, която обикновено е по-стабилен, по-сигурен, по-стабилен, и нейните перспективи за растеж са се подобрили. Сега, намаляване на инфлацията, ние създаваме основите за бъдещ икономически растеж.

- Все пак, бизнес общността настоява за рязък спад на основната лихва в името на растежа на българската икономика. Как мислите за тази инициатива?

- В този случай, ограничаването на инфлацията ще продължи много години, и това ще доведе до намаляване на общественото доверие в нашата политика. Но още по-важен аргумент - е, че високата инфлация, на първо място се влива портфейлите на гражданите с ниски доходи, които нямат възможност да разнообрази своите спестявания. Те страдат най-много от инфлация, дори и в условията на развиваща се икономика.

Да вземем за пример един абстрактен субект. Да предположим, че повишеното търсене на продуктите си, а компанията се увеличава производството с. В този случай, увеличението на заплатите ще започне с тези, които са най-ценното на предприятието - от инженери и мениджъри. заплати на персонала индексация ще се отрази най-малко. А инфлацията е точно обратното: на първо място, че ще "яде" доходите на бедните, и едва след това да стигнем до тези, които имат по-висок стандарт на живот. Ето защо, избирайки пътя на намалените ставки, ние търсим среден път - за да не се навреди на икономиката, но не се проточи процеса на намаляване на инфлацията в идните години.

- Как се чувстваш за постоянно разпространяват слухове идеи за разширяване на паричното финансиране на икономиката?

- Търсенето на пари определя икономиката. Какво ще се случи, ако изведнъж се хвърлят пари в нея, или да се намали основния си лихвен процент? Дори ако това е най-прекрасното проекта, повишаване на производителността и заетостта, пак ще получат първите пари и си отиват да ги харчат. Магазин от къде идват, за да го харчат, няма да е готова. Вчера, например, продавачът е купил палтото 5, а сега ги предлагат в два пъти по-много хора. Това означава, че продавачът просто няма да има достатъчно продукт, и тя ще се повиши цената на него. И на заредените пари, много бързо се обезценява. Изглежда, че проблем - решение, което се намира на повърхността. Въпреки това, тя само ще доведе до ускоряване на инфлацията. Вторият аспект на проблема - да избират къде да има кредитни ресурси, как те трябва да бъдат преразпределени в икономиката. Не случайно, ние използваме двустепенна банкова система. Това е банковия сектор се на оценка на риска: За да предостави заем, някой - не, някой по-евтино, и на кого - не е по-скъпо. И тук ние се нуждаем от система на държавно планиране (за това какво струва той носи, ние знаем от историята на нашата страна), или на институция или на пазарния механизъм. Това е най-новият начин отиваме.

- За растежа на БВП, както знаем, е отговорен Министерство на икономическото развитие. Що се отнася до прогнозите на Централната банка за развитието на икономиката на страната съвпадат с прогнозите на агенцията?

- Според нашите данни, основните позиции са едни и същи. По-специално, на цената на петрола, инфлацията, платежния баланс, икономическия растеж. Разбира се, има някои различия, но това е нюанс. Като правило, всяка агенция определя в своите консервативни прогнози. За централна банка е консервативен, особено по отношение на инфлацията, за Министерството на финансите - за разходите и приходите. Сега е важно да се разбере посоката на развитие, както и нашите възгледи са подобни в това отношение.

- Както е известно, плаващ валутен курс през последните години, това означава, че се определя от търсенето и предлагането на пазара. И това е в съгласие с често противоречиви интереси на различните страни. Например, износителите интересуват от отслабването на рублата и вносители - да бъдат засилени. Министерството на финансите с цел допълване на бюджета по-изгодно слаб рублата, и инвеститорите трябва да се модернизира производството на силната рубла. Това означава, че има различни предпочитания и желания, и плаващ валутен курс дава възможност да се намери баланс на интересите. В момента на Централната банка не използва инструменти за управление на курс на рублата. Ние многократно заяви, че се намесва само в краен случай - на централната банка може да използва интервенция на валутния пазар (централна банка за покупка или продажба на свободния валутен пазар за националните, така се укрепи или чукат я разбира -. "MK") със заплахата за финансовата стабилност.

- Кой обменен курс ли, че най-доброто за българската икономика?

- Най-доброто за икономиката като цяло е по пазарен курс, съответстващ на основите. По същия начин, стойността на валутния курс на равновесие не може да се нарече, тя се променя с течение на времето. Разбира се, от Централната банка очакват конкретни числа. И това желание е разбираемо. Въпреки това, ние не публикува прогнози за обменния курс. И не защото не го погледна. Българска Банка не разкрива своята прогноза по простата причина, че всяка от думите, във връзка с курса на рублата от Централната банка може да се възприема от пазара като сигнал, и ще доведе до по-голяма нестабилност на пазара.

- В това, което сега е на обществеността трябва да държат спестяванията си: долар, евро или все още са в рубли?

- От гледна точка на макро-процеси, толкова по-големи икономии в рубли, толкова по-стабилна икономика. Що се отнася до личните спестявания, е необходимо да се придвижат от нуждите на всеки индивид. Ако прекарвате в рубли, а след това да държат парите в тях по-добре. Въпреки това, ако плановете Ви за почивка в чужбина, можете да си купите на валутата. Ще продължа и разходване на средствата в рубли. Но отново повтарям: всичко зависи от индивидуалните потребности, както и с инструмент за избор на спестяване и инвестиране на пари. Какво ще стане - банкови депозити, частните пенсионни фондове, облигации, а може би и застраховка живот? Universal отговор не е - всичко зависи от възможностите, целите, времето и така нататък.

- Какви са вашите прогнози за кредитния пазар?

- Икономиката ще започне да се възстановява, което означава, че ще възобнови своя пазар на растежа и кредит. Причината за това ще стане отново забавяне на инфлацията, която, според нашите прогнози, ще възлиза на 5.5-6% до края на тази година. И с намаляване на инфлацията ще намалее и лихвените проценти по кредитите. И точно кои сегменти показват растеж, в зависимост от предпочитанията на кредитополучателите, така и кредиторите. Сега, по принцип банките не са склонни да поемат рискове - те предпочитат да кредитополучатели с добра кредитна история, по-надеждни.

Развиващите се страни, които възнамеряват да се намали инфлацията

Армения 4.0% ± 1.5 PPT

Бразилия 4.5% ± 1.5 PPT

Колумбия 3,0% ± 1 Покер точка

Унгария 3,0% ± 1 Покер точка